Bitcoin – halveringen

split

Dags att skriva om Bitcoin igen. Mitt intresse har inte minskat, tvärtom står vi inför spännande tider och jag tänkte berätta varför.

Bakgrund

Transaktioner på Bitcoinnätverket samlas i block. Det vill säga när ett antal transaktioner där Bitcoin skickas uppnåtts samlas det i ett block (du kan läsa om block och blockkedjor här). De som verifierar de här blocken kallas för miners. Som belöning för att miners verifierar block erhåller de Bitcoins. I början när Bitcoin skapades låg belöningen på 50 Bitcoin per block. För att öka sina chanser att erhålla belöningen går miners ofta ihop i en så kallad Mining Pool. De flesta mining pools hittar man i Kina.

Den eller de som skapade Bitcoin såg till att belöningens storlek minskar med tiden.

Halveringen

Belöningen miners får för att verifiera blocken halveras var fjärde år. Från början var alltså belöningen 50 Bitcoin, år 2012 (fyra år senare) halverades den till 25 Bitcoin per block. 2016 halverades den ännu en gång till 12,5 Bitcoin och nästa gång en halvering kommer ske är 2020 då miners kommer få 6,25 Bitcoin per block.

Det man måste förstå angående vilka motiv miners har för att verifiera blocken är att belöningen måste vara större än kostnaden för verifieringen. Annars går man back varje gång ett block verifieras. Kostnaden för verifieringen består till största delen av priset för hårdvara samt elektricitet. Priset för hårdvaran torde vara någorlunda konstant över jordklotet medan däremot priset för elektricitet kan variera väldigt mycket. Miners strävar därför att flytta sig till platser med billig energi.

Nedan är en tabell från Marketwatch (maj 2018) som visar kostnaden för att verifiera block nedbrutet per Bitcoin:

bitcoin price

Priset (när tabellen gjordes) per verifierad Bitcoin låg mellan 531 till 26170 dollar!!! Med ett ungefärligt Bitcoinpris på 4000 dollar (mars 2019) förstår man att miners vill ha sin verksamhet i länder där energipriset är lägre än detta värde. Var hittar vi då de största miningpoolerna?

Mining pool locations
Tabell från buybitcoinworldwide.com

Överlägset störst är Kina där energi är billigt. Det berättas till och med om hur kinesiska elbolag överför sin överskottsel till lokala miningpooler för att ingen energi ska gå till spillo.

Om elprisen som visas ovan skulle bestå inser man att om priset på Bitcoin faller under 500 dollar blir det olönsamt att verifiera block oavsett var i världen man befinner sig. Konsekvensen skulle i förlängningen bli att verifieringen skulle upphöra och eftersom det är precis det som gör Bitcoin säkert skulle hela meningen med att använda Bitcoin försvinna!

Just nu är priset på Bitcoin högre än energikostnaden i de länder som har de största miningpoolerna. Lägg det på minnet så fortsätter vi…

Tillgång och efterfrågan

En av de faktorer som styr priset på Bitcoin är tillgång och efterfrågan. Tillgången är väl känd, det kommer inte finnas mer än 21 miljoner Bitcoin. Dock är inte alla Bitcoin framtagna än, de belöningar vi pratat om i stycket ovanför tillför nya Bitcoin till de ca 17,6 miljoner som idag är framtagna.

Med tillgång som en känd faktor är det alltså efterfrågan som till största delen styr priset. Hur kommer då efterfrågan förändras när nästa halvering sker? Med samma elpris som i tabellen ovan inser man att en halvering av Bitcoins som belöning ger att det blir dubbelt så dyrt att verifiera blocken. Priset att verifiera en Bitcoin skulle alltså ligga mellan 1060 till 52000 dollar. Med samma elpris som i tabellen i Kina kostar det efter nästa halvering ca 6350 dollar per Bitcoin.

Naturligtvis kan elpriset ändra sig; solenergi, kärnkraft och andra kraftkällor som är effektiva kan på sikt sänka kostnaden på el om man lyckas skapa den i stor skala. Om och när en sådan energiprissänkning kommer är däremot svårt att sia om.

Man kan nästan säkert säga att priset på Bitcoin måste vara över 6300 dollar för att inte verifieringen av block ska upphöra. Antingen det eller så får kineserna flytta sina miningriggar till Venezuela! Är det troligt att priset kommer ligga över 6300 dollar när nästa halvering sker? Det kan vi så klart inte veta men däremot kan vi titta på hur priset har rört sig vid tidigare halveringar.

Tidigare halveringar

Den första halveringen som någonsin skedde inträffade den 28 november 2012.

första halveringen

Just precis vid tidpunkten för halveringen hände inte så mycket. Priset låg relativt stilla under nästan två månader efter en modest ökning. Därefter hände det däremot en hel del… På ca ett halvår ökade priset med ca 1400% innan en skarp nedgång inträffade. Priset gick alltså från 8 dollar till 167 dollar.

Nästa halvering skedde 7 september 2016.

Ungefär samma scenario här, hände inte mycket den första tiden efter halveringen men sett över ett halvår steg priset ca 100%, från 570 dollar till 1250 dollar.

Möjligt scenario

Att bara ha två datapunkter som referens när man ska göra prediktioner är kanske helt hjärndött men eftersom det är det enda vi har att tillgå i det här läget får vi ta det vi har.

nuvarande pris

Så här ser prisläget ut idag, runt 4000 dollar som synes. Halveringen är fortfarande ungefär ett år bort och uppgångseffekten har hittills infunnit sig några månader efter nämnda halvering. Vi pratar alltså sommar 2020.

Personligen tror jag att vi även denna gång kommer se en uppgång. Hur stor? Omöjligt att svara på men även om den skulle vara hälften så stor som förra gången kommer det ändå handla om drygt 50%. Min gissning är att vi hamnar mellan 6000 – 10000 dollar per Bitcoin.

Hur agerar jag? Under de senaste månaderna har jag med jämna mellanrum köpt in mig i mindre poster. Det kommer jag fortsätta med eftersom jag tror att det kommer bli dyrare eller till och med mycket dyrare att köpa om jag väntar för länge.

Lämna ett svar

E-postadressen publiceras inte.